Klik http://fd.nl/Print/krant/Rubriek/Brieven/244383-1312/brieven_bron_fd_krant

In FD zaterdag 7 december 2013:

Inkoop eigen aandelen

De hausse aan aandeleninkoop door (grote) Nederlandse beursfondsen heeft een groot ‘goed nieuws, slecht nieuws’ gehalte. Omdat de situatie van onderneming tot onderneming sterk verschilt is het niet mogelijk hier een pertinente conclusie aan te verbinden. Dat de heren wetenschappers Boot en Cools dit fenomeen in zijn algemeenheid als ‘op korte termijn driest gedrag’ betitelen is daarom niet juist. Er zijn meerdere redenen waarom een aandeleninkoop juist wel van belang kan zijn en leidt tot waardecreatie. Aanvullend op genoemde voor- en nadelen in het artikel in FD van 2 december jl. kan genoemd worden het gebrek aan zinvolle innovatiemogelijkheden of acquisities op betreffend moment, een balansverbetering (betere leverage tegelijk met voldoende betalingscapaciteit voor vreemd vermogen. Dit in tegenstelling tot algemeen genoemde balansverslechtering) of bijvoorbeeld het beschermen van aandeelhouders tegen een onvrijwillige overname (m.n. kas rijke maar relatief laag gewaardeerde bedrijven zijn overnameprooi). Het is uiteindelijk aan de aandeelhouders de balans op te maken en eigen keuzes te maken. Geld moet immers zijn weg weten te vinden naar de beste investeringsmogelijkheden voor de individuele aandeelhouder. En dat is maar goed ook.

Michael Pullens, Investments@Work